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Media & Entertainment

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50/100 Halten The New York Times: Bündelökonomik zum vollen Preis The New York Times Company ist ein hochwertiges, abonnementgetriebenes Medienunternehmen, dessen 13.08 Millionen Abonnenten, davon rund 12.52 Millionen rein digital, Journalismus, Sport über The Athletic, Spiele, Kochen und Werbung finanzieren. Die Kernthese lautet, dass das Mehrprodukt-Bündel Kündigungen erschwert: Der Abonnementumsatz erreichte 2025 1.95 Milliarden USD von insgesamt 2.825 Milliarden USD, und der rein digitale Abonnementumsatz stieg im ersten Quartal 2026 um 16.1%, doch beim rund 32-Fachen des nachlaufenden Gewinns und 20-Fachen EV/EBITDA preist die Aktie einen Großteil des nächsten Schubs bereits ein, während ein vorübergehender steuerlicher Cashflow-Vorteil den freien Cashflow schmeichelt und die KI-Suche die Entdeckung am oberen Trichterende bedroht. Bewertung Halten: ein seltener Skalengewinner im bezahlten Nachrichtengeschäft, doch Bündelökonomik, Cashflow-Qualität und KI-Optionalität liegen bereits nahe am vollen Wert, ohne Sicherheitsmarge für Neukäufer. The New York Times CompanyNYT · USAMedia & Entertainment17. Juni 2026