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Pharma Manufacturing Outsourcing (CDMO)

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48/100 보유 우시 XDC: ADC 제조 네트워크의 규모 확장 우시 XDC는 우시 그룹에서 분사한 홍콩 상장 바이오컨주게이트 CRDMO로, ADC 발견 및 CMC 작업을 더 높은 부가가치의 후기 단계 및 상업 제조로 전환하며 2025년 매출 59.4억 위안에 도달했다. 투자 쟁점은 ADC 수요가 아니라 가격에 있다: 2025년 수주잔고는 50.3% 증가한 14.89억 달러를 기록했고 글로벌 시장 점유율은 2022년 9.9%에서 24% 이상으로 상승했으나, 주가는 후행 PER 약 37배, 2026년 예상 PER 약 24배에 거래되며 지속적인 우시 지정학 디스카운트와 자본 집약적인 해외 상업 공급 전환 부담을 안고 있다. 등급 보유: ADC CRDMO 프랜차이즈는 강력하고 여전히 규모를 키우고 있으나, 현재 주가는 이미 다음 상업화 구간의 상당 부분을 선반영하고 있다. WuXi XDC Cayman Inc.2268 · 홍콩Pharma Manufacturing Outsourcing (CDMO)2026년 6월 17일