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Life Science Tools
Life Science Tools 산업의 모든 리포트 — 총 3건.
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Merck KGaA: 전환기의 다각화 과학 플랫폼
Merck KGaA, 다름슈타트는 가족 지배를 받는 독일 과학기술 그룹으로, 2025년 매출 211억 유로는 특허 노출이 있는 Healthcare, 질 높은 Life Science 도구 프랜차이즈, 반도체 소재 중심의 Electronics라는 서로 다른 세 엔진에서 나온다. 2026년 주가는 줄다리기 국면이다. Mavenclad의 알려진 미국 특허 절벽이 Healthcare를 끌어내리는 반면 Process Solutions는 유기적으로 10% 안팎 성장하고 Electronics는 첨단 노드 AI 수요를 타며, 5월 반등 후 주가는 133.05유로, 2025년 EPS pre의 약 15.9배와 3.5% 잉여현금흐름 수익률 부근에 있다. 보유: 실제로 강한 Life Science와 반도체 소재 엔진이 신뢰가 훼손된 Healthcare를 상쇄하지만, 영구적인 KGaA 지배구조 할인과 공정한 수준에 그치는 밸류에이션이 상승 여력을 제한한다.
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Sartorius AG: 이미 가격에 반영된 고품질 바이오프로세스 회복
Sartorius AG는 독일 생명과학 도구 기업으로, 가치는 대부분 과반 지분을 보유한 바이오프로세스 프랜차이즈 Sartorius Stedim Biotech에 좌우되며 유동성이 있는 거래 대상은 무의결권 우선주 SRT3다. 팬데믹 특수와 재고 조정 충격 이후 2025년 매출은 7.6% 증가한 약 EUR 35.4억으로 회복했고, 기초 EBITDA 마진은 29.7%로 돌아왔으며 레버리지는 3.96x에서 3.55x로 낮아졌지만, 약 EUR 37.4억의 순부채와 여전히 프리미엄 수준인 후행 EBITDA 18x는 안전마진을 크게 남기지 않는다. 투자의견 보유: 프랜차이즈와 회복은 모두 실재하지만, 시장은 이미 정상화를 반영하고 있으며 현재 EUR 217.10 가격은 본 보고서의 이상적 매수 구간보다 높다.
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10x Genomics 심층 리서치
10x Genomics는 설치된 장비가 고마진 소모품의 반복 구매를 견인하는 단일세포 및 공간 오믹스 플랫폼 기업이며, 소모품은 오랫동안 매출의 약 84%에서 86%를 차지해 왔다. Chromium 성장세가 둔화되는 가운데 다음 성장 승계는 2026년 4월 출시된 Atera에 달려 있지만, 회사는 여전히 적자 상태이고 매출의 약 40%에서 50%가 학술 및 정부 연구자금에 의존한다. 리서치 등급: 보유. 현재 가격 USD 28.84에서 주식은 12개월 선행 EV/Sales 약 5.1x에 거래되어 합리적이지만 안전마진은 부족하다.