Отрасли
AI Chips
Вся аналитика по отрасли AI Chips — 3 материалов.
57/100
Broadcom: углублённый аналитический отчёт
Отличная компания, плохая цена. Выручка от ИИ всё ещё ускоряется (Q1 на уровне 8.4 миллиарда, прогноз на Q2 — 10.7 миллиарда) при марже свободного денежного потока около 42%, однако текущая цена 481.57 доллара подразумевает доходность свободного денежного потока за TTM лишь около 1.3% (значительно ниже 4.46% по 10-летним казначейским облигациям), уже закладывая в цену оптимизм по ИИ, который остаётся неподтверждённым до Q2. Рейтинг «Избегать»: высококачественный компаундер, чья цена опередила те самые катализаторы, которые ему ещё предстоит реализовать, поэтому мы понижаем рейтинг с «Наблюдать» до «Избегать».
66/100
Инвестиционная записка по NVIDIA
Прекрасная компания, неудачная цена. NVIDIA прошла путь от продажи чипов к продаже целой платформы ускоренных вычислений с внушительным денежным потоком и исключительно сильной экосистемой, однако текущая цена акции около 220 долларов уже находится у верхней границы оптимистичного сценария при справедливой внутренней стоимости 110-140 долларов и недостаточном запасе прочности для консервативных инвесторов. Рейтинг "Наблюдать": выдающийся бизнес, который продолжает усиливаться, но по сегодняшней цене вы покупаете предельное качество, а не покупаете дешево.
56/100
TSMC: подробное исследование в духе стоимостного инвестирования
Ведущий мировой производитель передовой логики по контрактной модели, удерживающий около 70% рынка чистого контрактного производства, с выручкой за FY2025 в размере NT$3.81 триллиона и валовой маржой 59.9%. При текущей цене тайваньских акций NT$2235 и TTM P/E около 29.5x бумага уже торгуется выше справедливой стоимости и предлагает тонкий запас прочности. Рейтинг Наблюдать: бизнес мирового класса, но цена больше не оставляет подушки безопасности.