浪潮信息
- 交易所
- 深市
- 国家 / 地区
- China
- 上市日期
- 2000年4月24日
- 员工数
- 6,896
综合估值区间 · 保守 ¥36–¥42 / 合理 ¥48–¥58 / 乐观 ¥64–¥76。以 ¥85.31 计，高于乐观情景上沿 · 已透支未来增长。
研报发布时 ¥57.86（2026年6月14日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
浪潮信息及其子公司在中国及国际市场提供云计算和大数据服务。公司提供计算设备，包括存储、智能网络和云操作系统；软件产品，如智能 ERP、企业和行业 PaaS 平台以及数据库；政府和企业云服务；以及工业互联网产品，包括工业互联网平台、安全、通信、设备、应用、供应链和设备健康管理。公司还提供综合数据管理；移动专网和全光网络、5G 路由器、物联网网关和边缘桌面云；智能终端，包括显示终端、零碳终端和服务终端，以及智能机器人；并提供软件和信息技术外包以及数据中心服务。此外，公司从事计算机硬件、软件及辅助设备，以及零部件和电子元器件的开发、生产和销售；进出口业务；软件技术开发；以及维修服务。公司服务于制造、冶金、化工、电信、食品、建筑、水务、智慧城市、商业、能源、医疗保健、园区、高速公路、城市轨道、民航、港口和航运、农业、水利、教育、文化和旅游以及供应链行业。公司前身为 Langchao Electronic Information Industry Co., Ltd.，并于 2006 年 4 月更名为浪潮信息。浪潮信息成立于 1998 年，总部位于中国济南。
发展历史
浪潮信息成立于 1998 年，总部位于中国济南；根据其招股说明书，公司设立于 1998 年 10 月 28 日，发起人包括浪潮电子信息产业集团、烟台东方电子信息产业集团和北京算通科技。公司前身为 Langchao Electronic Information Industry Co., Ltd.，并于 2006 年 4 月更名为浪潮电子信息产业股份有限公司。公司于 2000 年 6 月 8 日在深圳证券交易所上市（IPO 日期为 2000 年 4 月 24 日），股票代码 0977，流通股 5,850 万股，发行价为 7.71 元人民币。其收入轨迹可分为三个阶段：传统服务器扩张期（收入从 2020 年的 630.38 亿元人民币增长到 2022 年的 695.25 亿元人民币，2023 年为 658.67 亿元人民币）、AI 服务器放量期，2024 年收入跃升至 1,147.67 亿元人民币（同比增长 74.24%），以及国产算力替代阶段，2025 年收入达到 1,647.82 亿元人民币（同比增长 43.25%），净利润为 24.13 亿元人民币（同比增长 5.20%）。2025 年，公司发布元脑 SD200（单机 64 路国产 AI 芯片高速统一互连，可承载最高 4 万亿参数的单体模型）和元脑 HC1000（首次将推理成本降至每百万 token 1 元人民币以下），并称其元脑 AI 系统支持 30 多种 AI 芯片。美国于 2023 年将 Inspur Group 列入实体清单，并于 2025 年将浪潮电子信息产业股份有限公司列入实体清单，附带脚注 4。2026 年一季度，公司收入为 354.70 亿元人民币（同比下降 24.30%），归母净利润为 6.05 亿元人民币（同比增长 30.74%）。公司有 6,896 名员工。
行业地位
浪潮信息是中国领先的服务器和 AI 算力基础设施原始设备制造商（OEM），通过低毛利的大规模算力基础设施交付实现变现。2025 年，服务器产品收入为 1,546.05 亿元人民币，占总收入的 93.82%；存储和交换产品贡献 97.71 亿元人民币（5.93%）；业务依赖海量硬件出货，而非高毛利的软件订阅或芯片 IP。服务器产品毛利率从 2024 年的 6.76% 降至 2025 年的 4.52%，综合毛利率约为 4.88%，表明其优势在于履约能力，而非定价权。其行业地位建立在事实性的优势来源之上：规模和供应链组织能力（产品和服务覆盖 100 多个国家和地区，拥有全球研发和制造网络）；异构生态适配能力（其元脑 AI 平台支持 30 多种 AI 芯片）；液冷和高密度集群经验（公司引用 IDC 数据称，2024 年其在中国液冷服务器市场按销售额和出货量分别以 35.5% 和 34.2% 的份额排名第一）；以及关键客户关系（公司是工商银行 2025 年国产芯片服务器采购项目的中标候选人）。在 AI 基础设施价值链中，利润池集中在上游芯片、网络互连和部分系统软件，而非中游 OEM 装配。国内同行包括中科曙光（更偏向高性能计算和国产算力解决方案）、紫光股份/H3C（拥有深厚渠道和广泛解决方案的企业级 ICT 平台）；Dell（FY2026 收入 1,135 亿美元、经营现金流 112 亿美元、ISG 收入 608 亿美元）是现金创造能力更强的全球基础设施参照，Super Micro 代表高弹性、高融资需求的 AI 服务器画像，NVIDIA 则处于 GPU 利润池的上游。