Applied Digital Corporation
- 交易所
- 美股
- 国家 / 地区
- USA
- 上市日期
- 2002年7月22日
- 员工数
- 205
综合估值区间 · 保守 $22–$30 / 合理 $31–$42 / 乐观 $43–$58。以 $26.38 计，处于保守内在价值区间 · 显著安全边际。
研报发布时 $36.62（2026年5月20日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
Applied Digital 在北美为高性能计算（HPC）和 AI 行业设计、开发和运营数字基础设施解决方案。公司分为数据中心托管业务和 HPC 托管业务。公司为加密挖矿客户提供基础设施服务；并为与 AI、机器学习和其他 HPC 任务相关的关键工作负载提供 GPU 计算解决方案。公司还从事数据中心的设计、建设和管理，以支持 HPC 应用。公司原名 Applied Blockchain, Inc.，于 2022 年 11 月更名为 Applied Digital Corporation。Applied Digital 与 CoreWeave 签订了租约，在其位于北达科他州 Ellendale 的 Polaris Forge 1 园区追加 150MW 容量。Applied Digital 总部位于美国得克萨斯州达拉斯。
发展历史
Applied Digital Corporation 总部位于美国得克萨斯州达拉斯，原名 Applied Blockchain, Inc.，于 2022 年 11 月更名为 Applied Digital Corporation。自 2002 年 IPO 以来，尤其是在 2023 年至 2026 年期间，公司业务从区块链托管和云 GPU 服务快速转向 AI 数据中心园区开发。到 FY2026 Q3，公司报告三个分部：Data Center Hosting、Cloud Services 和 HPC Hosting，截至 2026 年 2 月 28 日的九个月收入分别约为 1.171 亿美元、5320 万美元和 1.823 亿美元，其中 HPC Hosting 已成为最大收入来源。2026 年 5 月，公司完成云业务分拆，将其拆入单独上市的 ChronoScale（CHRN），并保留约 97% 股权。公司的合同积压规模同步扩大：FY2025 Q4 披露了两份约 15 年的 Polaris Forge 1 与 CoreWeave 租约，覆盖约 250MW（约 70 亿美元），随后通过 150MW 选项扩展至约 400MW（约 110 亿美元）；2025 年 10 月新增 Polaris Forge 2，规模 200MW（约 50 亿美元）；2026 年 4 月新增 Delta Forge 1，规模 300MW（约 75 亿美元），使已签约租赁收入总额超过 230 亿美元。报告收入从 FY2023 的 5540 万美元增至 FY2024 的 1.656 亿美元，并在 FY2026 Q3 九个月达到 3.526 亿美元；同期，加权平均流通股从 FY2023 的 9400 万股增至 FY2026 Q3 九个月期间的 2.717 亿股。公司有 205 名员工。
行业地位
Applied Digital 在北美为高性能计算（HPC）和人工智能行业设计、开发并运营数字基础设施，定位是 AI 数据中心开发商和运营商，而非云服务提供商。其最接近的成熟可比同行是 Digital Realty 和 Equinix，而 Core Scientific 等公司具有更相似的风险画像；相较于已成型的平台，公司是较新的进入者，尚不是稳定的租赁运营商。公司的差异化建立在电力和土地获取、许可、建设管理和客户关系之上，这些构成项目层面的壁垒，同时还包括选址、水冷和无水冷设计，以及“Different by Design”模式。到 2026 年 4 月，管理层称有 1GW critical IT load 在建，其中 900MW 已签长期合同。客户集中度较高：FY2025 年，单一客户（“Customer A”）贡献了 93% 的收入，高于 FY2024 年的 75%。截至 2025 年 9 月，CEO Wes Cummins 持有约 2187.6 万股，约占公司 7.5%。公司还与 CoreWeave 签订租约，在其位于北达科他州 Ellendale 的 Polaris Forge 1 园区追加 150MW 容量，并在 HPC 资产层面引入 Macquarie Asset Management，最高投入 50 亿美元。