综合估值区间 · 保守 $220–$320 / 合理 $350–$450 / 乐观 $500–$600。以 $661.84 计，高于乐观情景上沿 · 已透支未来增长。
研报发布时 $639.55（2026年5月24日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
Cummins Inc. 在全球提供各种动力解决方案。公司通过五个分部运营:Engine、Distribution、Components、Power Systems 和 Accelera。公司提供柴油和天然气发动机;以及传动系统,包括车桥、传动轴、制动器和悬架系统;还提供公路及非公路用产品等。公司还提供后处理技术和解决方案,包括定制工程系统和集成控制、氧化催化剂、颗粒过滤器和选择性催化还原系统,以及包括喷射器在内的工程化部件;涡轮增压器、燃油系统和气门系统技术;电子控制模块、传感器及支持软件;以及用于内燃发动机的自动手动变速箱和自动变速箱。此外,公司销售并提供发电系统、大功率发动机和重型及中型发动机的支持服务;提供应用工程服务、定制设计的总成、店内及现场维修服务;以及零售和批发售后零部件。公司还提供备用和主电源发电机、控制器、并联系统和转换开关;使用天然气、柴油、电池储能系统和较新的替代可持续燃料的分布式发电和能源管理交钥匙解决方案;柴油和天然气高速大马力发动机;以及交流发电机/电压调节器产品。此外,公司提供电气化动力系统,包括电池、燃料电池和电动动力总成技术。公司将产品销售给原始设备制造商、分销商、经销商和其他客户。公司原名 Cummins Engine Company,于 2001 年更名为 Cummins Inc.。Cummins Inc. 成立于 1919 年,总部位于美国印第安纳州 Columbus。
发展历史
康明斯成立于 1919 年，总部位于美国印第安纳州哥伦布市（Columbus）。公司原名 Cummins Engine Company，于 2001 年更名为 Cummins Inc.，并于 1984 年 12 月 18 日上市。其与 PACCAR 的供货关系已延续约 80 年。2023 年公司披露了一项排放和解、2024 年生效：2023 年四季度计提约 20 亿美元，2024 年二季度支付约 19 亿美元和解现金。2024 年 Atmus 分拆换股要约使其流通股减少约 560 万股；2025 年公司对 Accelera 旗下电解槽业务进行战略审查，全年确认相关费用约 4.58 亿美元（其中约 4.15 亿美元为非现金费用），并拟停止该业务的新商业活动；2026 年一季度，公司完成低压燃料电池业务的出售，确认 1.99 亿美元净费用。
行业地位
康明斯是一家美国工业类公司，属专用工业机械行业，员工约 67,400 人，通过五个分部运营：Engine、Components、Distribution、Power Systems 和 Accelera。2025 年公司收入为 336.7 亿美元，各分部外部收入约为：Distribution 123.86 亿美元、Components 86.43 亿美元、Engine 81.04 亿美元、Power Systems 41.14 亿美元、Accelera 4.23 亿美元。产品涵盖柴油与天然气发动机、后处理系统、涡轮增压、燃油系统、传动部件、发电机组、备件与服务，以及电池、电驱和燃料电池技术。2025 年末公司服务于约 190 个国家和地区，拥有约 640 个自有、合资及独立分销网点和 13,000 多个认证经销点。PACCAR 为其最大客户，2025 年占合并净销售额 13%（2024 年为 16%），并与 Traton、Daimler、Stellantis 等签有长期供货协议；研报提及的同业包括 Caterpillar、PACCAR 和 Wabtec。