爱迪生国际
- 行业
- 电力公用事业
- 交易所
- 美股
- 国家 / 地区
- USA
- 上市日期
- 1980年1月2日
- 员工数
- 13,725
综合估值区间 · 保守 $45–$55 / 合理 $65–$80 / 乐观 $95–$110。以 $78.64 计，处于合理内在价值区间。
研报发布时 $71.66（2026年5月28日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
Edison International 通过其子公司从事电力的发电和配电。公司通过其电力基础设施供应并交付至加利福尼亚州南部、中部和沿海约 50,000 平方英里的区域。公司服务于住宅、商业、工业、公共部门、农业、街道照明和其他领域。公司的配电网络包括约 13,000 电路英里的从 55 千伏到 500 千伏的线路和约 80 座输电变电站;以及约 38,000 电路英里的架空线路、约 32,000 电路英里的地下线路和约 730 座配电变电站。Edison International 成立于 1886 年,总部位于美国加利福尼亚州罗斯米德(Rosemead)。
发展历史
爱迪生国际成立于 1886 年，总部位于加利福尼亚州罗斯米德；公司于 1980-01-02 进行首次公开募股，拥有约 13,725 名员工。该公司作为控股公司运营，核心资产是 Southern California Edison（SCE），后者是一家受监管电力公用事业公司，在加利福尼亚州南部、中部和沿海约 50,000 平方英里的服务区域内发电、供电并输送电力。随着时间推移，SCE 建成了庞大的电力基础设施，包括约 13,000 电路英里的输电线路，电压范围从 55 千伏到 500 千伏，并拥有约 80 座输电变电站；此外还有约 38,000 电路英里的架空线路、32,000 电路英里的地下线路以及约 730 座配电变电站。其规模持续扩大，合并营收从 2021 年的 149.05 亿美元增至 2025 年的 193.17 亿美元，同期 SCE 的加权平均 rate base 从 353 亿美元扩大至 476 亿美元。除 SCE 外，爱迪生国际还运营 Trio，这是一项非受监管的能源与可持续发展咨询业务，不过公司表示其规模尚未大到构成单独的可报告分部。
行业地位
爱迪生国际通过 Southern California Edison，在加利福尼亚州南部、中部和沿海服务区域内，作为受监管的输配电公用事业公司服务约 1,500 万人口和 538.9 万个客户账户；截至 2025 年，其中包括约 467.2 万个住宅账户和 62.5 万个商业账户。其竞争地位建立在区域自然垄断之上，而非可竞争市场：客户通常无法更换输配电运营商；即便负荷转向 Community Choice Aggregators 或 Direct Access，SCE 通常仍是输配电服务提供者。截至 2025 年末，其服务区域内有 12 家 CCA 运营，约占总负荷的 21%。其护城河来自持久的结构性来源，而非品牌，包括覆盖约 50,000 平方英里网络的服务区特许经营权、极高的复制成本、将授权收入与售电量脱钩的 CPUC 和 FERC 监管框架，以及能够获得受监管回报的大型 rate base 资产。2025 年 General Rate Case 将 SCE 的授权收入要求提高至约 96.6 亿美元，公司 2026 年 CPUC 授权普通股回报率为 10.03%。爱迪生国际保持投资级信用评级，Moody’s 为 Baa1/Baa2，S&P 为 BBB/BBB 且展望 Negative，Fitch 为 BBB/BBB 且展望 Stable；可比受监管公用事业公司包括 Sempra、Duke Energy、Xcel Energy、PG&E 和 SDG&E。