Dutch court agrees to hear Greenpeace lawsuit against Energy Transfer
阿姆斯特丹法院允许 Greenpeace 针对 Energy Transfer 的反恐吓诉讼继续推进。
可能影响：可能影响 Dakota Access 相关判决追偿、法律成本和声誉风险预期。
AP News查看来源
现价
$19.91
实时 · 2026年7月27日
合理买入
≤ $16
安全边际起点
柏基成长分
43/100
偏弱
内在价值三档区间
当前价 $19.91 实时 · 处于合理内在价值区间
当前价$19.91
综合估值区间 · 保守 $14–$16 / 合理 $17–$23 / 乐观 $26.8–$30。以 $19.91 计，处于合理内在价值区间。
研报发布时 $19.03（2026年6月21日）
近期动态
Energy Transfer withdraws air permit for Texas Gulf Coast petrochemical project
Energy Transfer 撤回得州 Jefferson County 18亿美元石化项目的空气许可申请。
可能影响：可能影响石化扩张节奏、资本开支预期和监管风险定价。
Chron查看来源
Energy Transfer announced higher quarterly cash distribution
公司宣布季度现金分派增至每单位0.3375美元，同比增幅超过3%。
可能影响：分派提高可能影响收益型投资者对单位价值和现金回报的预期。
Energy Transfer Investor Relations查看来源
Transwestern began FERC pre-filing for Desert Southwest expansion
Desert Southwest扩建项目3月启动FERC预申报，拟提供最高约23亿立方英尺/日运力。
可能影响：监管流程推进可能影响市场对大型项目落地和远期EBITDA的预期。
Energy Transfer Investor Relations查看来源
自动汇总公开来源，仅作线索，不构成投资建议。
财务概况
市值US$700.62亿
营收（TTM）US$922.87亿
EBITDAUS$156.98亿
净利率4.72%
净资产收益率12.35%
市盈率（TTM）16.97
预期市盈率12.12
PEG0.61
每股收益US$1.20
股息率6.54%
52 周区间US$15.35 – US$20.70
分析师目标价US$23.90
分析师评级4.5 / 5
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
公司简介
能源转换及其子公司在美国提供能源相关服务。该公司通过州内运输与储存、州际运输与储存、中游业务、天然气液体（NGL）及成品油运输与服务、原油运输与服务、对 Sunoco LP 的投资、对 USA Compression Partners, LP（USAC）的投资以及所有其他业务分部运营。该公司拥有并运营天然气运输管道和储存设施；以及约 12,200 英里的州内天然气运输管道和 20,090 英里的州际天然气管道。该公司还向电力公用事业公司、独立发电厂、地方分销及其他营销公司以及工业终端用户销售天然气。此外，该公司拥有并运营天然气集输管道、加工厂以及处理和调质设施；以及天然气集输、压缩、处理、脱水和加工设施、石油管道设施。进一步而言，该公司拥有 5,700 英里的 NGL 管道；NGL 分馏和储存设施；以及其他 NGL 储存资产和终端。另外，该公司提供原油运输、终端、卡车运输、采购和营销活动；拥有并运营约 18,000 英里的原油干线和集输管道；并以 Sunoco 和 EcoMaxx 品牌销售和分销车用燃料及其他石油产品。该公司还提供天然气压缩、批发电力交易、二氧化碳和硫化氢脱除服务，以及煤炭和自然资源资产管理；销售立木；出租煤炭相关基础设施；并收取石油和天然气特许权使用费。该公司前称 Energy Transfer Equity, L.P.，并于 2018 年 10 月更名为 Energy Transfer LP。能源转换成立于 1996 年，总部位于德克萨斯州达拉斯。
基础研究
发展历史
能源转换 (Energy Transfer LP) 成立于 1996 年，总部位于得克萨斯州达拉斯。如今以 ET 上市交易的母公司起初为 Energy Transfer Equity，是一家于 2002 年 9 月设立的特拉华州有限合伙企业，并于 2006 年 2 月上市。当前证券由多次合并整合而来：2017 年 ETP-SXL 合并将 Sunoco Logistics 并入运营合伙企业；2018 年 ETE-ETP 合并将 ETE 更名为 Energy Transfer LP（2018 年 10 月），形成今日的上市份额；其后又有 2019 年 SemGroup、2021 年 Enable、2023 年 Lotus（新增 Centurion）、2023 年 Crestwood 及 2024 年 WTG 收购。2020 年公司将分配削减至每份额 0.1525 美元，年化 0.61 美元。
行业地位
能源转换是一家市值约 660 亿美元的 K-1 主有限合伙企业，业务属于美国油气中游，在 44 个州拥有约 14 万英里一体化的天然气、NGL、原油及出口基础设施，并在 Nederland 与 Marcus Hook 设有出口枢纽节点。2025 年其合并调整后 EBITDA 为 159.8 亿美元，分部结构约为 NGL 及成品油 26%、中游 20%、州内州际天然气管道及储存 20%、原油 18%、SUN、USAC 及其他 16%。其同业可比公司包括 Enterprise Products Partners (EPD)、MPLX、Williams (WMB)、Kinder Morgan (KMI) 以及 Targa Resources (TRGP)。
本标的研报