亿客行
- 行业
- 互联网平台
- 交易所
- 美股
- 国家 / 地区
- USA
- 上市日期
- 1999年11月10日
- 员工数
- 16,000
综合估值区间 · 保守 $140–$160 / 合理 $160–$225 / 乐观 $225–$350。以 $278.37 计，处于乐观内在价值区间 · 已计入较多预期。
研报发布时 $182.73（2026年5月29日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
Expedia Group 在美国及国际市场经营在线旅游业务。公司业务分为 B2C、B2B 和 trivago 三个分部。B2C 分部包括 Brand Expedia(提供各种旅游产品和服务的全方位在线旅游品牌)、Hotels.com(住宿)、Vrbo(替代住宿在线市场)、以及 Orbitz、Travelocity、ebookers 和 Wotif Group。B2B 分部为航空公司、线下旅行社、在线零售商、企业差旅管理和金融机构等各种旅游和非旅游公司提供服务,使其利用 Expedia 的旅游技术并接入其多元化供应,以增强其产品并向旅行者推广 Expedia Group 的价格和供应情况。trivago 分部从酒店元搜索网站向在线旅游公司和旅游服务提供商发送推荐。此外,公司还通过线上线下渠道、忠诚度计划、移动应用程序和搜索引擎营销提供品牌广告,以及通过元搜索、社交媒体、其网站上的直接和个性化旅行者沟通以及与旅行者的直接电子邮件沟通。公司前身为 Expedia,于 2018 年 3 月更名为 Expedia Group。Expedia Group 成立于 1996 年,总部位于美国华盛顿州西雅图。
发展历史
亿客行（Expedia Group, Inc.）成立于 1996 年，总部位于美国华盛顿州西雅图，并于 1999 年 11 月 10 日完成 IPO。公司前身为 Expedia, Inc.，并于 2018 年 3 月更名为 Expedia Group, Inc.。公司已发展成为一家全球在线旅游平台，业务分为 B2C、B2B 和 trivago 三个分部。B2C 品牌组合覆盖多个品牌，包括 Brand Expedia、Hotels.com、Vrbo、Orbitz、Travelocity、ebookers 和 Wotif Group；B2B 分部则向航空公司、线下旅行社、在线零售商、企业差旅管理公司和金融机构提供库存与旅游技术。到 2025 年，公司实现收入 147.33 亿美元，员工约 16,000 人，其中住宿是核心产品线，收入为 117.52 亿美元，高于机票业务的 4.07 亿美元。按商业模式划分，2025 年收入分为 merchant 模式 102.56 亿美元、agency 模式 31.83 亿美元，以及广告及其他 12.94 亿美元，凸显其已演进为以住宿为核心的分销平台。
行业地位
亿客行是全球领先的在线旅行社之一，被描述为全球第二大 OTA 平台，并以住宿分销为核心。Phocuswright（由亿客行引用）预计全球旅游支出到 2026 年将超过 2 万亿美元，美国 OTA 市场 2024 年 gross bookings 为 1085 亿美元（增长 4%）；在这一行业中，公司的主要竞争对手是 Booking Holdings，其次是在住宿和短租领域的 Airbnb，以及在亚洲和出境游领域的 Trip.com。按 2025 年规模看，亿客行实现收入 147.33 亿美元、经营利润 18.71 亿美元，收入高于 Airbnb（122.41 亿美元），但经营利润（18.71 亿美元）低于 Booking（88.25 亿美元）和 Airbnb（25.44 亿美元）。其竞争地位建立在统一技术平台、跨品牌供应、B2B Rapid API 和 One Key 统一忠诚度计划等来源之上，其中 B2B 收入在 2025 年增长 18%；收入成本占收入比例从 2023 年的 12.3% 降至 2025 年的 9.9%。与此同时，平台仍高度依赖搜索和元搜索流量，2025 年销售与营销总费用约 81.85 亿美元（约占收入 55.6%），而 Booking 为 81.86 亿美元（30.4%）。