美国豪斯特酒店
- 行业
- 房地产投资信托
- 交易所
- 美股
- 国家 / 地区
- USA
- 上市日期
- 1983年4月6日
- 员工数
- 162
综合估值区间 · 保守 $17–$21 / 合理 $21–$26 / 乐观 $27–$31。以 $24.97 计，处于合理内在价值区间。
研报发布时 $22.98（2026年5月30日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
Host Hotels & Resorts, Inc.（本文称之为 Host、Host Inc. 或公司）是一家自我管理和自我经营的房地产投资信托基金，拥有酒店物业。公司通过一个伞式合伙企业 REIT 即运营合伙企业 Host Hotels & Resorts, L.P. 开展业务，公司是该运营合伙企业的唯一普通合伙人。当区分 Host Inc. 和 Host LP 时，主要区别是截至 2025 年 12 月 31 日，外部合伙人持有 Host LP 中约 1% 的合伙权益，这些权益在公司的合并资产负债表中为非控股权益，并包含在公司简明合并经营报表中归属于非控股权益的净（收入）亏损中。Host Hotels & Resorts 成立于 1927 年，总部位于美国 Bethesda。
发展历史
Host Hotels & Resorts, Inc. 是一家自我管理和自我经营的房地产投资信托基金，拥有酒店不动产；公司成立于 1927 年，总部位于美国 Bethesda。公司通过其运营合伙企业 Host Hotels & Resorts, L.P. 以伞式合伙企业 REIT 形式开展业务，公司是该合伙企业的唯一普通合伙人；截至 2025 年 12 月 31 日，外部合伙人持有约 1% 的合伙权益。Host 于 1983 年 4 月 6 日通过 IPO 上市，拥有 162 名员工。作为业主而非品牌方或运营商，其酒店由第三方管理方运营，并使用 Ritz-Carlton、Four Seasons、Fairmont、Hyatt、Marriott 和 Hilton 等品牌，核心收入来自酒店层面的客房、餐饮以及其他附加消费。截至 2024 年末，公司拥有 81 家酒店、约 4.34 万间客房，并在 2026 年一季度报告可比酒店 RevPAR 增长 4.4%、ADR 增长 3.9%。
行业地位
Host 披露称，公司是美国最大的酒店 REIT、唯一投资级酒店 REIT，也是唯一纳入标普 500 的酒店 REIT，资产组合集中在奢华和高端上档细分市场。其不动产搭载由第三方运营的高端品牌，因此品牌价值主要归属于品牌所有者，而 Host 持有底层高端物业；根据其与 Marriott 的协议，公司通常按酒店总收入约 5% 提取 FF&E 资金。可比酒店 REIT 同业包括 Park Hotels & Resorts、Apple Hospitality REIT、Pebblebrook Hotel Trust 和 RLJ Lodging Trust，竞争维度涵盖品牌、设施、服务水平、地段、会议空间和价格。公司的规模和资产负债表构成差异化优势：没有单一市场占 2025 年可比酒店 EBITDA 超过 9%，99% 的合并组合资产无抵押，并拥有投资级评级。2021 年至 2026 年，公司以约 13.3 倍 EBITDA 收购 33 亿美元资产，同时以约 16.2 倍 EBITDA 出售 29 亿美元资产；截至 2026 年一季度末，公司报告总债务约 50.79 亿美元，加权平均利率 4.8%（80% 为固定利率），净债务/EBITDA 约 2.1 倍，总可用流动性约 34 亿美元。