Tapestry, Inc.
- 行业
- 零售
- 交易所
- 美股
- 国家 / 地区
- USA
- 上市日期
- 2000年10月5日
- 员工数
- 12,500
综合估值区间 · 保守 $95–$110 / 合理 $125–$150 / 乐观 $170–$200。以 $147.43 计，处于合理内在价值区间。
研报发布时 $139.01（2026年5月28日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
Tapestry 在北美、大中华区、亚洲其他地区及国际市场提供配饰及生活方式品牌产品。公司分为 Coach、Kate Spade 和 Stuart Weitzman 三个业务板块。公司提供女士手袋、时尚设计、公文包、电脑包、邮差包、双肩包、旅行包及托特包；配饰产品，包括小皮件（如迷你及微型手袋、零钱包、腕包、零钱袋及化妆包），以及新颖配饰（包括通讯录、时间与差旅配件、写生本和文件夹）；以及腰带、钥匙圈、科技配件、礼品、肩带及挂饰。公司还提供女士与男士鞋类，包括休闲鞋、正装鞋、靴子、运动鞋及凉鞋；以及外套、成衣、珠宝、手表、眼镜、香水、围巾、帽子、手套等其他产品。公司通过零售店和奥莱店、品牌电商网站以及店中店渠道，以 Coach、Kate Spade 和 Stuart Weitzman 品牌销售产品。公司原名 Coach, Inc.，于 2017 年 10 月更名为 Tapestry, Inc.。公司成立于 1941 年，总部位于美国纽约州纽约市。
发展历史
Tapestry, Inc. 成立于 1941 年，总部位于美国纽约州纽约市，其公开市场历史可追溯至 2000 年 10 月 5 日的 IPO。公司原名 Coach, Inc.，随着其打造多品牌集团模式，于 2017 年 10 月更名为 Tapestry, Inc.。2025 财年，公司仍报告三个业务分部：Coach、Kate Spade 和 Stuart Weitzman，分别贡献集团销售额的 79.9%、17.1% 和 3.0%；Stuart Weitzman 于 2025 年 8 月以 1.091 亿美元出售，使 2026 财年实质上形成 Coach 与 Kate Spade 的双品牌结构。在 FTC 的监管反对之后，管理层终止了原计划收购 Capri 的交易，转向大规模股票回购。收入从 2021 财年的 57.46 亿美元增至 2022 财年的 66.85 亿美元、2023 财年的 66.61 亿美元和 2025 财年的 70.11 亿美元，2026 财年全年指引约为 79.5 亿美元；同时，稀释后加权股数从 2021 财年约 2.83 亿股降至 2026 财年指引约 2.10 亿股。2025 财年末门店数为 1,371 家，低于 2023 财年的 1,429 家；公司员工约 12,500 人。
行业地位
Tapestry 经营于消费周期属性的奢侈品领域，定位在“可负担奢侈品”细分市场，而非最顶级奢侈品层级。在 FTC 提起诉讼以阻止 Tapestry 收购 Capri 的案件中，Coach、Kate Spade 和 Michael Kors 所处的手袋市场被认定为竞争紧密的领域，法院也支持了这一定义。其主要竞争对手包括 Ralph Lauren、Capri 旗下的 Michael Kors、PVH 旗下高端服饰品牌，以及更广泛的欧洲奢侈品牌和新兴设计师品牌。美国仍是核心市场，2025 财年按客户所在地划分的净销售额约为：美国 42.1 亿美元、大中华区 10.6 亿美元、日本 5.15 亿美元、其他地区 12.3 亿美元。公司的竞争地位建立在品牌、渠道控制和数据驱动的直营消费者运营之上：2025 财年 DTC 约占销售额的 86%，批发约占 13%，授权约占 1%；截至 2025 财年末，没有任何单一客户占任一分部销售额超过 10%。集团内部强弱并不均衡：2026 财年三季度 Coach 收入增长 31%（北美 +20%、大中华区 +61%、欧洲 +31%），新增全球客户超过 240 万，其中超过 35% 为 Gen Z，手袋销量增长超过 20%，平均零售价实现低双位数增长；而 Kate Spade 在 2025 财年确认了 2.441 亿美元商誉减值和 6.107 亿美元品牌无形资产减值。