犹他美容
- 行业
- 零售
- 交易所
- 美股
- 国家 / 地区
- USA
- 上市日期
- 2007年10月25日
- 员工数
- 21,382
综合估值区间 · 保守 $300–$360 / 合理 $390–$470 / 乐观 $520–$580。以 $480.51 计，位于合理与乐观区间之间。
研报发布时 $520.15（2026年5月29日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
Ulta Beauty, Inc. 在美国、墨西哥和科威特作为一家专业美妆零售商运营。公司通过 Ulta Beauty 门店、店中店 (shop-in-shop)、Ulta.com 网站及移动应用销售品牌和自有品牌美妆产品，包括化妆品、香水、护发、护肤、沐浴和身体护理、专业美发产品以及沙龙造型工具。公司还提供健康类产品 (wellness)。公司前身为 ULTA Salon, Cosmetics & Fragrance, Inc.，2017 年 1 月更名为 Ulta Beauty, Inc.。Ulta Beauty, Inc. 成立于 1990 年，总部位于美国伊利诺伊州 Bolingbrook。
发展历史
Ulta Beauty, Inc. 于 1990 年注册成立，总部位于美国伊利诺伊州 Bolingbrook。公司前身为 ULTA Salon, Cosmetics & Fragrance, Inc.，2017 年 1 月更名为 Ulta Beauty, Inc.，并已于 2007 年 10 月 25 日通过 IPO 上市。公司在美国、墨西哥和科威特作为专业美妆零售商运营，通过门店、店中店、Ulta.com 网站和移动应用销售品牌和自有品牌化妆品、香水、护发、护肤、沐浴和身体护理产品、专业美发产品、沙龙造型工具以及健康类产品。公司在美国经营 1,500 多家门店（典型门店约 10,000 平方英尺，多数设有全服务沙龙），并认为长期有潜力扩张至 1,800 多家独立门店，销售来自约 600 个品牌的大约 30,000 个 SKU，服务超过 4,600 万名忠诚会员。收入从 FY2023 的 112.07 亿美元增至 FY2025 的 123.93 亿美元；此前五年轨迹中，FY2020 销售额受疫情影响下降 16.8% 至 62 亿美元，FY2021 反弹 40.3% 至 86 亿美元，FY2022 达到创纪录的 102 亿美元，并在 FY2025 恢复至 9.7% 的增长。近期动作包括收购 Space NK、设立墨西哥合资企业、开展中东特许经营、推出 UB Marketplace 和 UB Media 零售媒体网络，以及在 2026 年与 Google 推出由 Gemini 驱动的购物体验和 Ulta AI 助手。Kecia Steelman 自 2025 年 1 月起担任总裁兼首席执行官；Ulta Beauty at Target 合作将在合同于 2026 年 8 月到期时结束。
行业地位
Ulta Beauty 是美国实力最强的综合型专业美妆零售平台之一，并自称为美国领先的专业美妆零售商。公司将业务作为单一报告分部管理，涵盖零售门店、沙龙服务和电子商务，同时覆盖 prestige（高端）与 mass（大众）价格带，通过广泛的价格带覆盖、店内服务和极强的忠诚会员计划形成差异化。FY2025 末，公司忠诚会员基础超过 4,600 万人，约 95% 的销售来自会员；FY2025，73% 的会员只在线下门店购物，而全渠道会员的历史消费额超过纯门店会员的 3 倍。公司引用自身研究估计，美国约有 1.4 亿名美妆爱好者。Sephora 是其专业渠道中的关键竞争对手，披露 2025 年在 35 个市场拥有 3,000 多家门店，并拥有 4,500 万名北美 Beauty Insider 会员，但其定位不同，在高端品牌心智和全球 prestige 生态方面更强。Ulta 在 10-K 中表示，美妆和服务市场竞争高度激烈，竞争者包括百货公司、专业店、药店、杂货店、mass merchandisers、品牌电商、纯线上平台以及社交/市场型平台，并明确指出该市场进入壁垒较低。公司的核心供应商关系很重要：前十大品牌伙伴约占 FY2025 Ulta U.S. 销售额的 51%。其竞争地位来源包括品牌和消费者心智、渠道规模、会员数据以及运营执行，即把忠诚会员、CRM、信用卡、营销和数字触点整合起来的多因素组合，而非任何单一监管保护；公司承认网络效应较弱，消费者切换成本较低。FY2025 可比销售增长 5.4%，其中 3.3% 来自平均客单提升，2.0% 来自交易次数增加。行业背景方面，Circana 数据显示，美国 prestige beauty 零售额在 2025 年增长 4% 至 360 亿美元，mass beauty 增长 5% 至 727 亿美元；McKinsey 评论提到，预计全球美妆核心细分市场到 2030 年将达到约 5,900 亿美元。