综合估值区间 · 保守 $55–$65 / 合理 $66–$78 / 乐观 $85–$100。以 $70.79 计，处于合理内在价值区间。
研报发布时 $78.47（2026年5月26日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
The Williams Companies, Inc. 与子公司一道，主要在美国作为能源基础设施公司运营，分为 Transmission, Power & Gulf、Northeast G&P、West、Gas & NGL Marketing Services 等业务分部。Transmission, Power & Gulf 分部包括 Transco、NWP 与 Mountain West 跨州天然气管道及其相关天然气储气设施，以及墨西哥湾沿岸地区的天然气集输与处理、原油生产处理与运输资产。Northeast G&P 分部主要在宾夕法尼亚州和纽约州的 Marcellus 页岩区以及俄亥俄州东部的 Utica 页岩区从事中游集输、处理与分馏。West 分部包括科罗拉多州和怀俄明州落基山脉地区、得克萨斯州中北部 Barnett 页岩区、得克萨斯州南部 Eagle Ford 页岩区、路易斯安那州西北部 Haynesville 页岩区、Mid-Continent 地区（包括 Anadarko 与 Permian 盆地）以及科罗拉多州 DJ 盆地的天然气集输、处理与净化作业；并在堪萨斯州中部 Conway 附近运营天然气液（NGL）分馏与储存资产。Gas & NGL Marketing Services 分部为天然气公用事业公司、市政机构、发电商和生产商提供天然气的批发营销、交易、储存与运输；资产管理服务；以及 NGL 的运输与营销。公司拥有并运营约 3.2 万英里管道。公司成立于 1908 年，总部位于美国俄克拉荷马州塔尔萨。
发展历史
威廉姆斯公司（The Williams Companies, Inc.）成立于 1908 年，总部位于美国俄克拉荷马州塔尔萨。公司于 1981 年 12 月 31 日完成首次公开募股上市。在有计划的继任安排中，Chad J. Zamarin 于 2025 年 7 月 1 日从前任 CEO Alan Armstrong 手中接任首席执行官。公司通过 Louisiana Energy Gateway、Rimrock、Saber 与 Crowheart 等并购实现扩张。截至 2025 年，公司已实现第 13 个连续调整后 EBITDA 增长年度，并连续 52 年现金分红。
行业地位
威廉姆斯是美国一家油气中游行业的能源基础设施公司，分为 Transmission, Power & Gulf、Northeast G&P、West 以及 Gas & NGL Marketing Services 等业务分部，拥有并运营约 3.2 万英里管道，约有 5,987 名员工。其 Transco 州际管道系统输送了全美约三分之一的天然气。2025 年公司实现调整后 EBITDA 77.5 亿美元，其中 Transmission, Power & Gulf 贡献 37.1 亿美元、Northeast G&P 贡献 20.28 亿美元、West 贡献 14.50 亿美元。研报中提及的同业包括 KMI 与 EPD。