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Pharmaceuticals
Todos los análisis de Pharmaceuticals — 2 análisis.
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GSK plc: biofarmacéutica reconstruida, corriendo contra el precipicio de patentes
GSK plc es una biofarmacéutica británica reconstruida en torno a vacunas y medicamentos especializados tras la escisión de Haleon en 2022, con ventas de £32.7 mil millones en 2025 ancladas en Shingrix y la franquicia de VIH de ViiV. Los medicamentos especializados impulsan ahora el crecimiento (£13.5 mil millones, +14% CER en el T1 2026) y el beneficio operativo core subió 11% hasta £9.8 mil millones, pero toda la historia depende de reemplazar el precipicio de dolutegravir en VIH en 2028–2030 antes de que llegue. Calificación Mantener: una franquicia genuinamente de mayor calidad a unas 11.6x el beneficio core, pero el precio ya asume buena parte del puente del precipicio de patentes, dejando poco margen de seguridad.
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AstraZeneca: un análisis en profundidad
AstraZeneca es un gigante de medicamentos innovadores construido en torno a la oncología y las enfermedades raras, que monetiza a través de la I+D y la comercialización global. Los ingresos de 2025 alcanzaron los 58.739 mil millones de dólares, con el motor de crecimiento desplazándose hacia la oncología (+20% interanual) y las enfermedades raras (+19%) para compensar la presión sobre los fármacos heredados de CVRM, lo que deja su estructura multiplataforma más equilibrada que la de competidores de un solo motor. Calificación Mantener: al precio actual de 178.75 dólares la acción sigue cotizando con prima sobre su valor intrínseco conservador, sin un margen de seguridad significativo, un nombre de alta calidad que ha entrado en una fase de presión por la entrega.