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Specialty Chemicals

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53/100 Conserver Sika AG : un compounder de qualité dans un trou d'air cyclique Sika est le leader mondial des produits chimiques pour la construction (adjuvants, étanchéité, mastics, toitures et adhésifs industriels), vendant des systèmes adaptés localement via plus de 400 usines dans plus de 100 pays, avec des acquisitions complémentaires comme Parex et MBCC intégrées à son modèle. Les ventes 2025 ont reculé de 4.8% à CHF 11.20 Mds sous l'effet d'un franc suisse fort et d'un cycle de construction faible, mais la croissance en devises locales est restée positive et la marge matière a progressé à 54.9% tandis que les synergies MBCC atteignaient CHF 182 m. Notation Conserver : un compounder acquéreur en série de premier ordre pris dans un trou d'air cyclique, mais à environ 26 fois les bénéfices passés, la valorisation intègre déjà une grande partie de la reprise des marges avant même le retour de la croissance organique. Sika AGSIKA · SWSpecialty Chemicals27 juin 2026