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53/100 보유 Sika AG：순환적 에어포켓 속 고품질 컴파운더 Sika는 건설용 화학제품(혼화제, 방수재, 실란트, 지붕재, 산업용 접착제) 분야의 세계적 리더로, 100개국 이상 400개 이상의 공장을 통해 현지에 맞춘 시스템을 판매하며, Parex와 MBCC 같은 볼트온 M&A를 사업 모델에 편입시켰다. 2025년 매출은 스위스 프랑 강세와 건설 경기 둔화로 4.8% 감소한 112.0억 스위스프랑을 기록했지만, 현지 통화 기준 성장은 플러스를 유지했고 소재 마진은 54.9%로 상승했으며 MBCC 시너지는 1.82억 스위스프랑에 달했다. 등급은 보유: 일류 시리얼 인수자형 컴파운더가 순환적 에어포켓에 갇혀 있지만, 직전 이익의 약 26배라는 밸류에이션은 오가닉 성장이 회복되기도 전에 마진 회복분의 상당 부분을 이미 반영하고 있다. Sika AGSIKA · SWSpecialty Chemicals2026년 6월 27일