综合估值区间 · 保守 HK$12–HK$18 / 合理 HK$18–HK$26 / 乐观 HK$28–HK$38。以 HK$24.32 计，处于合理内在价值区间。
研报发布时 HK$24.88（2026年6月9日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
联想集团有限公司是一家投资控股公司, 从事技术产品和服务的开发、制造和市场推广。公司业务分为智能设备业务集团、基础设施方案业务集团以及方案服务业务集团三个分部。公司提供商用和消费个人电脑、服务器和工作站、智能手机, 以及笔记本电脑、台式机、平板电脑、显示器、配件和软件。公司亦提供咨询、部署、托管、支持和安全服务。此外, 公司制造和分销 IT 产品、计算机、计算机硬件和外围设备; 并提供 IT、业务规划、管理、供应链、财务和会计、行政支持、采购代理、数据管理、知识产权和投资管理服务。公司还涉足消费电子产品及相关数字服务的零售和服务业务; 通信硬件和软件的开发、拥有、许可和销售; 以及软件和应用开发。公司业务覆盖中国、亚太、欧洲、中东、非洲及美洲。联想集团有限公司与 Giralda Holding Conexion, S.L.U. 建立了战略联盟, 共同打造端到端数字化办公解决方案, 旨在挑战传统的 IT 外包模式。公司创立于 1984 年, 总部位于香港鲗鱼涌。
发展历史
联想集团创立于 1984 年，由柳传志在中国科学院计算所创办，初期靠汉卡与分销 IBM PC 起家。2005 年以 USD 12.5 亿收购 IBM 的 ThinkPad、ThinkCentre PC 业务，跻身全球三大 PC 厂商，并于 2013 年登顶全球第一大 PC 厂商。2014 年以 USD 21 亿收购 IBM x86 服务器业务（System x）、以 USD 29 亿收购摩托罗拉移动业务。2024 年起推进 Hybrid AI（混合式人工智能）战略，横跨 AI 服务器、AI PC 与企业 AI 解决方案。
行业地位
联想是全球最大个人电脑厂商，2026 年第一季出货市占 25.2%（IDC 口径）居全球第一，领先第二名 HP 约 6.7 个百分点；在 Windows AI PC 亦居首，市占 31.1%。公司业务分为智能设备业务集团（IDG，占营收 70.9%）、基础设施方案业务集团（ISG，占 23.1%）与方案服务业务集团（SSG，占 12.1%）三大分部。在 AI 服务器领域处于第二梯队靠前，按品牌厂专项口径约第四、份额 11%（ABI Research 2024 口径）。