综合估值区间 · 保守 HK$18–HK$22 / 合理 HK$23–HK$28 / 乐观 HK$31–HK$36。以 HK$28.68 计，位于合理与乐观区间之间。
研报发布时 HK$30.7（2026年5月17日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
小米集团是一家投资控股公司, 在中国大陆及国际市场从事智能手机的研发与销售。公司业务分为智能手机、IoT 与生活消费产品、互联网服务以及智能电动汽车分部。公司亦提供物联网 (IoT) 与生活消费产品, 包括智能大家电、智能电视、平板电脑、可穿戴产品及其他 IoT 与生活消费产品; 产品硬件维修服务; 部分 IoT 产品的安装服务; 以及材料销售。此外, 公司提供互联网服务, 例如广告、在线游戏及 FinTech 服务; 以及智能电动汽车的研发、制造和销售。公司还从事智能手机和生态链合作伙伴产品的批发和零售; 投资活动; 智能硬件销售; 软硬件开发; 智能手机、生态链合作伙伴产品和备件及原材料的采购和销售; 零售店运营; 商业保理及电商业务。公司亦提供集团内部资金监管、归集、汇款、信用担保及利率风险管理; 客户; 软件相关; 推广; 电子支付技术; 及技术服务。小米集团于 2010 年成立, 总部位于中国北京。
发展历史
小米集团是一家投资控股公司,于 2010 年成立,总部位于中国北京,并在香港上市,主要在中国大陆及国际市场从事智能手机的研发与销售。公司已扩展为四大业务分部:智能手机、IoT 与生活消费产品、互联网服务及智能电动汽车。2025 年总收入人民币 4572.9 亿元,其中智能手机与 AIoT 业务 3512.2 亿元(占 76.8%),智能电动汽车、AI 及其他新业务 1060.7 亿元(占 23.2%)。
行业地位
据 Omdia 数据,小米 2025 年保持全球智能手机出货量前三,份额 13.3%。其互联网服务毛利率 76.5%,海外互联网服务收入人民币 126 亿元(占该收入 33.8%),2025 年研发费用 331.3 亿元。智能电动汽车方面 2025 年交付 411,082 辆,作为后进入者与比亚迪、特斯拉等既有厂商共同追求规模。竞争地位由多层叠加构成:大众及高性价比市场的品牌认知、供应链与研发规模,以及覆盖手机、家居、可穿戴、电视与汽车的跨场景生态。