CF工业控股
- 行业
- 化肥
- 交易所
- 美股
- 国家 / 地区
- USA
- 上市日期
- 2005年8月11日
- 员工数
- 2,900
综合估值区间 · 保守 $75–$95 / 合理 $105–$135 / 乐观 $160–$190。以 $119.78 计，处于合理内在价值区间。
研报发布时 $121.7（2026年5月24日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
CF Industries Holdings, Inc. 与其子公司一起，在北美、欧洲及其他地区从事氨的生产。公司分为氨、颗粒尿素、UAN、AN 和其他五大分部。公司提供氨产品；氮产品，例如颗粒尿素、尿素硝酸铵 (UAN) 溶液和硝酸铵；柴油尾气处理液 (DEF)、尿素液和硝酸产品。公司服务于合作社、零售商、独立化肥经销商、贸易商、批发商和工业用户。公司成立于 1946 年，总部位于美国伊利诺伊州 Northbrook。
发展历史
CF工业控股成立于 1946 年，总部位于美国伊利诺伊州 Northbrook。公司与其子公司一起，在北美、欧洲及其他国际市场生产氨，通过 Haber-Bosch 工艺将天然气中的氢与空气中的氮转化为无水氨，然后出售氨产品，或进一步加工为颗粒尿素、尿素硝酸铵（UAN）溶液和硝酸铵等产品。公司于 2005 年 8 月 11 日完成 IPO，目前通过氨、颗粒尿素、UAN、AN 和其他分部运营，员工约 2,900 人。持续回购和资本投资重塑了公司的规模：稀释股数从 2019 年的约 2.16 亿股降至 2022 年的约 1.96 亿股、2024 年的约 1.807 亿股，并在 2026 年一季度降至约 1.545 亿股；同期年度营收沿周期路径变化，从 2019 年的 45.9 亿美元升至 2022 年峰值 111.9 亿美元，2024 年为 59.4 亿美元。2026 年 1 月，此前担任首席运营官的 Christopher D. Bohn 通过内部接班出任总裁兼 CEO；自 2025 年起，Blue Point 低碳氨项目进入重要资本投入阶段。
行业地位
按 CF工业控股自身披露，公司是全球最大的氨生产商之一，并在北美多个关键氮肥品类中占有较高份额：其 8 座北美制造设施分别约占北美氨、尿素、UAN 和硝酸铵产能的 40%、41%、44% 和 19%。公司服务于合作社、零售商、独立化肥经销商、贸易商、批发商和工业用户，也供应柴油尾气处理液（DEF）、硝酸、尿素液和低碳氨等工业产品。公司的成本和分销优势来自具体资产，而非品牌或转换成本：其所有氨工厂均位于北美，能够获取成本相对较低的天然气，并由约 40 个自有或租赁分销设施、接入约 2,000 英里的 Sunoco 氨管道以及靠近美国 Corn Belt 的地理位置提供支撑。2025 年，天然气约占总生产成本的 34%，Donaldsonville 综合设施约占公司 2025 年氨产能的 40%。公司还披露，过去五年其长期资产利用率比北美竞争对手高约 10%；相比之下，同业公司 Yara 披露，其全球氨产能约 56% 位于欧洲，面临更高且波动更大的天然气成本。