康捷国际物流
- 行业
- 物流与供应链
- 交易所
- 美股
- 国家 / 地区
- USA
- 上市日期
- 1990年3月26日
- 员工数
- 20,361
综合估值区间 · 保守 $85–$105 / 合理 $125–$145 / 乐观 $165–$185。以 $171.34 计，处于乐观内在价值区间 · 已计入较多预期。
研报发布时 $158.96（2026年5月29日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
Expeditors International of Washington 及其子公司在美洲、北亚、南亚、欧洲、中东、非洲和印度提供物流服务。公司提供空运服务,如空运并装和货运代理;海运及海运服务,包括海运并装、直接海运代理和订单管理;报关及其他服务、进口、洲际地面运输和配送以及仓储和分销服务;以及报关、采购订单管理、供应商整合、定时运输服务、温控运输、货运保险、专业货物监控和跟踪及其他物流解决方案。公司还提供优化、贸易合规咨询、货运保险、货物安全和解决方案。此外,公司作为货运并装商或运输该货物航空公司的代理。公司还提供辅助服务,包括运输和报关文件的准备、包装、装箱、保险服务以及为遵守当地进出口法律而准备的文件。公司成立于 1979 年,总部位于美国华盛顿州贝尔维尤。
发展历史
Expeditors International of Washington, Inc. 成立于 1979 年，总部位于美国华盛顿州贝尔维尤，并于 1990 年 3 月 26 日完成 IPO。公司是一家非资产型全球物流服务商，依靠自有办事处与代理网络，而不是自有飞机、船舶或卡车开展业务，服务覆盖美洲、北亚、南亚、欧洲、中东、非洲和印度，提供空运代理与并装、海运及海运服务、报关、地面运输、仓储和分销、订单管理以及相关供应链解决方案。截至 2025 年末，公司员工约 20,000 人，其中约 13,000 人位于国际地区；2025 年收入约 110.69 亿美元，营业利润约 10.53 亿美元，净利润约 8.10 亿美元，收入结构约为空运 36%、海运 25%、报关及其他服务 39%。公司的资本配置历史上偏重有机增长、极少并购，使得截至 2025 年末商誉仅约 790 万美元；同时，持续回购将稀释后股数从 2015 年的约 1.90 亿股降至 2025 年的约 1.36 亿股；2026 年 2 月，公司批准了新的 30 亿美元回购计划。Daniel R. Wall 于 1987 年加入公司，并于 2025 年 4 月 1 日出任 CEO。
行业地位
Expeditors 所处行业为全球货运代理与物流服务，这是一个成熟且高度分散的领域，没有任何参与者占据主导份额；即使 DSV 收购 Schenker 之后，也只会占有全球物流市场约 6% 至 7% 的份额。在 Armstrong & Associates 2026 年榜单中，按 2025 年物流收入和货运量计算，Expeditors 位列全球第 6，排名在 Kuehne + Nagel、DSV、DHL、Sinotrans 和 Nippon Express 之后。公司的竞争优势来自全球直营网点和代理网络、报关与贸易合规能力、组织文化和执行密度，以及资本纪律，而非专利或强定价权；客户可以更换服务商，但复杂客户在迁移报关流程、工作流和系统时会面临摩擦。公司的客户群覆盖科技、云和数据中心、半导体、医疗、汽车、航空航天、零售和高端时尚等行业，没有任何单一客户贡献超过 5% 的收入；来自中国和香港出口的业务占 2025 年收入的 19%、营业利润的 15%。Expeditors 披露的 2025 年 ROIC 约为 73.7%，显著高于 C.H. Robinson 约 22.8% 的水平；与此同时，Kuehne + Nagel 等竞争对手在海运领域领先（2025 年约 430 万 TEU），DSV 则在规模和并购整合方面领先；公司还面临资金充足、技术驱动型新进入者的竞争，而该行业增速处于低个位数水平。