综合估值区间 · 保守 $85–$100 / 合理 $115–$135 / 乐观 $150–$185。以 $130.59 计，处于合理内在价值区间。
研报发布时 $118.01（2026年5月29日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
PulteGroup 通过子公司在美国从事住宅建筑业务，主要业务包括土地收购与开发（以住宅用途为主）、住宅建设，以及在 Centex、Pulte Homes、Del Webb、DiVosta Homes 及 John Wieland Homes and Neighborhoods 品牌下销售单户独立住宅和联排住宅、公寓及双拼住宅。公司还从事抵押银行、产权与保险代理业务。PulteGroup 成立于 1950 年，总部位于美国佐治亚州亚特兰大。
发展历史
普得集团（PulteGroup, Inc.）成立于 1950 年，总部位于美国佐治亚州亚特兰大，通过子公司在美国经营住宅建造业务。公司于 1985 年 7 月 1 日开始在公开市场交易。公司已发展为一家多品牌住宅建造商，在 Centex、Pulte Homes、Del Webb、DiVosta Homes 以及 John Wieland Homes and Neighborhoods 品牌下销售单户独立住宅和联排住宅、公寓及双拼住宅。在发展历程中，公司已交付超过 87.5 万套住宅，目前业务覆盖 26 个州和 45 个以上主要市场，员工约 6,506 人。除核心住宅建造业务外，公司还拓展了相邻业务，包括通过 Pulte Mortgage 开展抵押银行业务，以及产权和保险代理服务。近年，公司将土地控制模式从以自有土地为主转向更多使用期权：截至 2025 年 12 月 31 日，公司控制约 23.5 万个地块（43% 为自有、57% 为期权控制），并提出长期目标，即通过期权控制 70% 的土地储备管线。
行业地位
普得集团是美国第三大住宅建造商；在 2025 年 Builder 100 排名中，位居前列的公司包括 D.R. Horton、Lennar、PulteGroup 和 NVR。其客户基础覆盖不同人生阶段，公司披露的结构约为 38% 首次置业买家、40% 改善型买家和 22% active-adult 买家，其中 Del Webb 服务 55 岁及以上客群，并被公司称为 active-adult 社区中获得认可的品牌领导者。公司的竞争地位建立在运营和资本配置优势之上，而非结构性优势：全国规模采购和标准化设计、以数据驱动且设有项目级 IRR 门槛的土地审核流程，以及金融服务闭环，该闭环在 2025 年四季度和 2026 年一季度分别实现 84% 和 85% 的按揭捕获率。其主要竞争对手包括 D.R. Horton、Lennar、NVR、Toll Brothers 和 KB Home；根据 NAHB 研究，前 10 大建商在美国前 50 大都会区的平均份额为 79.3%，这表明即使全国范围内产品总体仍具可比性，地方市场也已在规模型玩家之间呈现集中。