贝宝
- 行业
- 金融科技
- 交易所
- 美股
- 国家 / 地区
- USA
- 上市日期
- 2002年2月1日
- 员工数
- 23,800
综合估值区间 · 保守 $52–$60 / 合理 $65–$80 / 乐观 $90–$100。以 $56.07 计，处于保守内在价值区间 · 显著安全边际。
研报发布时 $44.3（2026年5月22日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
PayPal Holdings, Inc. 运营一个技术平台,为全球商户与消费者实现数字支付。公司大规模运营双边网络,连接商户与消费者,使其客户能够通过在线与面对面方式连接、交易以及发送和接收支付,以及使用多种资金来源(如银行账户、PayPal 或 Venmo 账户余额、消费者信用与借记产品、信用卡与借记卡、加密货币以及包括礼品卡与符合条件奖励在内的其他存储价值产品)进行资金转账与提取。公司以 PayPal、PayPal Credit、Braintree、Venmo、Xoom、Hyperwallet、Honey 与 Paidy 名义提供支付解决方案。公司成立于 1998 年,总部位于美国加利福尼亚州圣何塞。
发展历史
PayPal Holdings 成立于 1998 年，总部位于加利福尼亚州圣何塞，IPO 日期为 2002 年 2 月 1 日。公司以 PayPal、PayPal Credit、Braintree、Venmo、Xoom、Hyperwallet、Honey 和 Paidy 名义提供支付解决方案。最近五个财年，公司规模特征从高增长转向成熟平台，并伴随大规模回购：营收从 2021 年的 253.71 亿美元增至 2025 年的 331.72 亿美元，总支付额从 1.25 万亿美元增至 1.79 万亿美元，活跃账户从 4.26 亿增至 4.39 亿；与此同时，加权平均基本股数从 11.74 亿股降至 9.59 亿股（截至 2026 年 4 月底，实际流通股进一步降至 8.821 亿股）。公司在 2023-2025 年间减少了 2.52 亿股，并于 2025 年启动季度现金分红，每股 0.14 美元。2026 年 2 月 2 日，董事会任命 Enrique Lores 为总裁兼 CEO，自 2026 年 3 月 1 日起生效；Alex Chriss 则于 2026 年 2 月 2 日离任 CEO。
行业地位
贝宝运营一个全球数字支付与商业基础设施平台，建立在连接消费者与商户的双边网络之上。截至 2025 年末，公司在约 200 个市场拥有 4.39 亿活跃账户，总支付额为 1.79 万亿美元，净营收为 331.72 亿美元，其中交易收入 297.98 亿美元，增值服务收入 33.74 亿美元。消费者侧产品包括 PayPal、Venmo、Xoom、BNPL、借记/信用卡和国际汇款；商户侧产品包括品牌结账、无品牌支付处理、支付编排、风控、线下收单、商户融资和 Payouts。该行业竞争激烈且变化迅速，竞争来源包括银行和金融机构、卡网络、支付处理商、数字钱包、BNPL、实时支付系统、P2P、汇款服务和线下设备。贝宝的竞争地位建立在若干事实来源之上，包括品牌（公司将 PayPal 和 Venmo 列为受认可且被信任的品牌）、4 亿多个账户和全球双边网络数据形成的规模、端到端平台数据与风控能力，以及全球监管牌照与合规能力。一个值得注意的外部依赖是，2025 年两家支付处理商合计占其交易费用的 56%。2026 年第一季度参与度指标走弱，活跃账户同比增长 1%，每活跃账户交易次数下降 1%。