综合估值区间 · 保守 $75–$85 / 合理 $95–$115 / 乐观 $120–$135。以 $96.13 计，处于合理内在价值区间。
研报发布时 $91.76（2026年5月30日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
Textron Inc. 在全球范围内从事飞机、国防、工业及金融业务，分为 Textron Aviation、Bell、Textron Systems、Industrial、Textron eAviation 和 Finance 六个业务板块。Textron Aviation 板块制造、销售并维修公务机、涡桨与活塞发动机飞机以及军用教练机和国防机型，并提供维护、检验与维修服务、商用零部件以及先进飞行训练装置。Bell 板块供应军用与商用直升机、倾转旋翼机及相关备件和服务。Textron Systems 板块提供无人机系统、电子系统与解决方案、先进船艇、活塞航空发动机、实弹空对空和空对舰训练、武器及相关组件以及装甲与特种车辆。Industrial 板块提供吹塑解决方案，包括传统塑料燃料箱及加压燃料箱；用于催化还原系统及其他燃料系统组件的塑料罐；主要供应给汽车 OEM 的电动汽车用轻量化复合五声部电池系统；以及高尔夫球车、越野多功能车、动力运动产品、轻型运输车、航空地面支持设备、专业草坪维护设备和草坪护理车辆，向高尔夫球场与度假区、政府机构与市政部门、消费者、户外爱好者以及商业与工业用户销售。Textron eAviation 板块制造并销售配备电动或燃油发动机的轻型飞机和滑翔机，并开展可持续航空解决方案相关的其他研发活动。Finance 板块为新购及二手航空飞机和 Bell 直升机的购买提供金融服务。公司成立于 1923 年，总部位于美国罗德岛州普罗维登斯。
发展历史
德事隆公司成立于1923年，总部位于罗德岛州普罗维登斯，IPO日期为1984年10月24日。作为多行业集团，业务横跨飞机、国防、工业和金融，分为六个板块：Textron Aviation、Bell、Textron Systems、Industrial、Textron eAviation和Finance。eAviation业务于2022年在收购Pipistrel后成立，使公司业务延伸至电动和可持续轻型飞机。2026年，德事隆宣布计划分拆其Industrial板块，以重新聚焦于更纯粹的航空航天与国防核心。领导层于2026年1月4日完成交接，此前担任Bell总裁兼CEO的Lisa Atherton出任总裁兼CEO并加入董事会，Scott Donnelly转任执行董事长。2020年至2025年，收入从116.51亿美元增长至147.99亿美元，同时公司通过持续的大规模回购，将股数从2020年末的2.264亿股稳步降至2025年末的1.743亿股。到2025年，公司约有34,000名员工，收入构成大致为Textron Aviation 40.3%、Bell 28.9%、Industrial 21.7%、Textron Systems 8.4%。
行业地位
德事隆是一家以航空航天与国防为主导的多行业集团，同时包含工业业务和小型金融业务，2025年客户结构约为商业客户73%、美国政府27%。在2026年2月披露的信息中，Textron Aviation在2025年总公务机、总涡轮飞机和总涡桨飞机交付量方面均处于行业领先地位；Citation Latitude连续10年成为交付量最多的中型公务机，Caravan仍是最畅销的多用途涡桨飞机，King Air是最畅销的双发涡桨飞机。Bell拥有约13,000架直升机的安装基数，并由公司自营和独立服务网络提供支持。截至2026年4月4日，总backlog为191.62亿美元，其中Aviation 80亿美元、Bell 76.03亿美元、Systems 35.59亿美元。公司的竞争地位建立在Cessna、Beechcraft和Bell品牌、FAA认证、军工资格、在役机队支持，以及售后零部件、维护和培训带来的转换成本之上；公司缺少网络效应和显著成本优势。Bell的竞争对手包括Airbus和Leonardo等，其中Airbus Helicopters在2025年获得536架净订单，而可比的大型国防同行包括General Dynamics和L3Harris。Industrial板块是组合中较弱的一环，据Reuters 2025年报道，该板块面临通胀和中国替代品竞争。