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Satellite Communications
Toutes les analyses de Satellite Communications — 2 analyses.
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Iridium : une machine à cash mondiale assortie d'une prime d'option
Iridium Communications exploite le seul réseau satellitaire LEO commercial réellement mondial en bande L à liaisons inter-satellites, vendant surtout du chiffre d'affaires de service récurrent pour la voix critique, l'IoT et désormais la connectivité de synchronisation là où les réseaux terrestres font défaut. En 2025, l'entreprise a produit 871.7 millions de dollars de chiffre d'affaires total, 634.0 millions de dollars de chiffre d'affaires de service et 495.3 millions de dollars d'OEBITDA ; pourtant, à une valeur d'entreprise d'environ 6.25 milliards de dollars, soit près de 12.6 fois l'OEBITDA 2025, l'action intègre déjà une seconde courbe stratégique dans NTN Direct, le PNT et l'acquisition prévue d'Aireon, alors que les prévisions ne tablent que sur une croissance du service stable à 2% en 2026. Notation Conserver : un actif satellitaire mondial éprouvé et générateur de cash, dont le prix actuel suppose déjà un succès significatif de NTN Direct, du PNT et de l'expansion dans l'aviation.
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Analyse approfondie de Viasat dans les communications satellitaires
Viasat est un opérateur mondial de communications satellitaires au service des marchés de l’aviation, du maritime, des administrations et de la défense, avec un chiffre d’affaires réparti entre Communication Services, autour de 3.30 milliards USD, et Defense and Advanced Technologies, ou DAT, autour de 1.341 milliard USD. Le chiffre d’affaires FY2026 a atteint environ 4.64 milliards USD, le free cash flow est redevenu positif, la dette nette est tombée à environ 4.8 milliards USD et le levier ressort à environ 3.1x, mais Starlink a déjà signé des contrats couvrant plus de 7000 avions. Note du rapport Conserver: la défense et l’aviation améliorent les flux de trésorerie, mais la concurrence LEO et la dette rendent le cours actuel adapté uniquement à une conservation.