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Satellite Communications
Satellite Communications のすべてのレポート — 全 2 件。
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イリジウム：オプションプレミアムを纏うグローバルキャッシュマシン
Iridium Communications は、真の意味でグローバルな唯一の商用 L バンド・クロスリンク LEO 衛星ネットワークを運営し、地上ネットワークが機能しない場所で重要な音声・IoT、そして現在はタイミング接続向けに、大半が継続的なサービス収入を販売している。2025 年には総収入 8.717 億ドル、サービス収入 6.34 億ドル、OEBITDA 4.953 億ドルを生み出したが、エンタープライズバリュー約 62.5 億ドル、2025 年 OEBITDA の約 12.6 倍という水準で、株価はすでに NTN Direct、PNT、計画中の Aireon 買収という戦略的なセカンドカーブを織り込んでおり、その一方で 2026 年のサービス成長ガイダンスは横ばいから 2% にとどまる。レーティングはホールド：実績あるキャッシュ創出型のグローバル衛星資産だが、現在の株価はすでに NTN Direct、PNT、航空分野の拡大からの相応の成功を前提としている。
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Viasat衛星通信ディープダイブ
Viasatは航空、海事、政府、防衛市場にサービスを提供する世界的な衛星通信事業者であり、売上はCommunication Servicesの約33.0億米ドルとDefense and Advanced Technologies（DAT）の約13.41億米ドルに分かれる。FY2026売上は約46.4億米ドル、フリーキャッシュフローは黒字化し、純有利子負債は約48億米ドルへ低下、レバレッジは約3.1xとなったが、Starlinkはすでに7000機超の航空機を対象とする契約を獲得している。レポート評価: ホールド。防衛と航空はキャッシュフローを改善しているが、LEO競争と負債を考えると、現在価格は保有に限って適している。