三一重工
- 行业
- 工程机械
- 交易所
- 沪市
- 国家 / 地区
- China
- 上市日期
- 2003年6月18日
- 员工数
- 28,469
综合估值区间 · 保守 ¥15.5–¥17 / 合理 ¥17–¥20.4 / 乐观 ¥21–¥27。以 ¥19.4 计，处于合理内在价值区间。
研报发布时 ¥18.25（2026年5月28日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
三一重工股份有限公司在中国大陆及海外从事工程机械的研发、制造和销售。公司业务分为混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、路面机械和金融服务六个板块。公司提供混凝土泵车、混凝土输送泵和墙体抓斗；车载混凝土、拖式和管线泵，以及布料杆、搅拌运输车和搅拌站；以及挖掘机，如小型、小型、中型、大型、长臂和轮式挖掘机。公司还提供卡车式、全地面、越野、车载、履带式、塔式和装载机式起重机；压路机、平地机、摊铺机、铣刨机和沥青搅拌站机械；以及自卸卡车。此外，公司提供旋挖钻机、液压抓斗和成槽机；水塔、泡沫、高空作业平台和水雾消防车；以及工程机械产品贷款、融资租赁和金融机构间的同业拆借。此外，公司还提供维护服务；以及面向三一集团客户的移动应用 MySANY。此外，公司还制造和销售打桩机。三一重工股份有限公司成立于 1994 年，总部位于北京。
发展历史
三一重工的源头可追溯至创始人梁稳根。他在 1980 年代末离开国有工厂，从焊接材料起步，并在 1990 年代将业务转向工程机械。公司官网将三一重工的创立时间定为 1994 年，而 A 股上市主体则是由三一重工业集团有限公司在 2000 年整体变更设立。2003 年 IPO 时，公司主营业务为工程机械及配件的开发、生产和销售，利润集中于拖式混凝土输送泵、混凝土泵车和压路机，而非全品类平台。2003 年 6 月，公司以 15.56 元发行 6000 万股人民币普通股，并于 2003 年 7 月 3 日在上海证券交易所上市，总股本为 2.4 亿股，上市时三一集团持股 72.42%。公司在 2005 年成为首批股权分置改革试点公司之一，并在 2008 年成为全流通样本；2011 年，公司进入 FT 全球市值 500 强，是当年唯一入选的中国工程机械企业。2012 年，三一与中信产业基金共同以 3.6 亿欧元收购德国混凝土机械制造商普茨迈斯特 100% 股权，将自身覆盖范围从国内龙头延伸至全球参与者。到 2020 年底，评级披露记录显示，三一混凝土机械和桩工机械位居全球第一，挖掘机连续 10 年国内销量第一、挖机产量全球第一，累计申请专利 10278 项、授权 7613 项。2025 年，公司完成 H 股上市，形成 A+H 双平台，国际主营业务收入达到人民币 558.6 亿元，占总收入的 64%。三一总部位于北京，拥有 28,469 名员工。
行业地位
三一重工是中国产品线最完整的工程机械制造商之一，经营六个板块：混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、路面机械和金融服务。2025 年，公司挖掘机械板块实现收入人民币 345.4 亿元，混凝土机械 157.4 亿元，起重机械 155.6 亿元，路面机械 37.6 亿元，桩工机械 28.2 亿元；新能源产品销售额达到人民币 86.4 亿元，同比增长 115%。海外市场已成为公司最大的收入基础，2025 年国际主营业务收入为人民币 558.6 亿元（占总收入 64%），国际毛利率为 31.7%；按区域看，亚太/澳洲贡献人民币 238.9 亿元，欧洲 125 亿元，美洲 111.6 亿元，非洲 83.1 亿元。公司的差异化建立在几类事实来源之上：覆盖五大主机线的规模和产品广度；全球渠道和服务网络，覆盖 400 多家海外子公司、合资公司和经销商，产品销售至 150 多个国家和地区，MySANY 客户互动平台已在 129 个国家上线；制造和数字化能力，包括 37 座投入运营的灯塔工厂，其中北京桩机工厂和长沙 18 号工厂获评世界经济论坛灯塔工厂；以及品牌和大客户交付能力，并由普茨迈斯特并购和专门的全球大客户总部进一步强化。公司 2025 年研发投入为人民币 51.69 亿元，占收入的 5.79%，研发人员 5,720 人，占员工总数的 20.09%。在行业内，公司最常被比较的国内同行是徐工机械、中联重科和柳工，全球参照则包括 Caterpillar 和 Komatsu；相较国内同行，三一兼具更高的海外收入占比、更强的利润率和更集中的资本市场叙事。