泡泡玛特
- 交易所
- 港股
- 国家 / 地区
- Hong Kong
- 员工数
- 8,663
综合估值区间 · 保守 HK$100–HK$125 / 合理 HK$130–HK$170 / 乐观 HK$180–HK$230。以 HK$165.2 计，处于合理内在价值区间。
研报发布时 HK$152.9（2026年5月19日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
泡泡玛特国际集团有限公司（Pop Mart International Group Limited）是一家投资控股公司，在中国大陆、香港、澳门、台湾及境外从事潮流玩具的设计、开发与销售。公司提供盲盒产品，并通过零售门店与机器人商店网络、线上渠道（包括天猫旗舰店、抖音、Pop Draw 等线上渠道）及批发渠道等销售产品。公司还提供互联网技术、客户与技术开发服务，运营乐园业务，并从事投资及展览活动。泡泡玛特成立于 2010 年，总部位于中国北京。
发展历史
泡泡玛特国际集团有限公司是一家从事潮流玩具设计、开发与销售的投资控股公司，成立于2010年，总部位于北京。公司将自身定义为以IP为核心的潮流玩具公司，并已建立覆盖IP孵化与运营、潮玩与零售、主题乐园与IP体验、数字娱乐的一体化平台。收入从2021年的44.9亿元增至2023年的63.0亿元、2025年的371.2亿元，2025年海外收入占比已接近44%。2025年自主产品占收入99.1%，其中艺术家IP占90.0%，THE MONSTERS单一IP收入141.6亿元，占总收入38.1%。
行业地位
泡泡玛特所处的并非传统玩具制造行业，而更接近角色IP消费品、收藏品零售、粉丝经济和体验消费的交叉地带。国内潮玩、盲盒、收藏玩具维度的对手包括52TOYS、TOP TOY，更宽口径的全球IP运营公司可比对象则有Sanrio和Bandai Namco。截至2025年，公司在中国有445家零售店和2396家机器人商店，海外门店持续扩张，并通过零售门店、机器人商店、天猫与抖音及Pop Draw等线上渠道及批发渠道销售。2025年中国、亚太、美洲、欧洲及其他区域收入分别达到208.5亿、80.1亿、68.1亿和14.5亿元。