综合估值区间 · 保守 $15–$22 / 合理 $28–$38 / 乐观 $45–$60。以 $28.75 计，处于合理内在价值区间。
研报发布时 $34.77（2026年5月29日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
陶氏公司(Dow Inc.)通过其子公司在美国、加拿大、欧洲、中东、非洲、印度、亚太和拉丁美洲为包装、基础设施、出行和消费品应用提供各种材料科学解决方案。公司业务分为包装与特种塑料、工业中间体与基础设施以及高性能材料与涂料三个分部。包装与特种塑料分部提供乙烯、丙烯、聚乙烯和芳烃产品;以及其他乙烯衍生物,例如聚烯烃弹性体、乙烯醋酸乙烯酯(EVA)和乙丙二烯单体(EPDM)橡胶。工业中间体与基础设施分部提供聚氨酯,包括环氧丙烷、丙二醇和聚醚多元醇;芳香族异氰酸酯和完全配方的聚氨酯体系;以及氯碱与乙烯基产品,包括氯气、烧碱、二氯乙烷和氯乙烯单体;以及包括纤维素醚、可再分散乳胶粉和丙烯酸乳液的建筑化学品,以及涂料、粘合剂、密封剂、弹性体和复合材料。高性能材料与涂料分部提供建筑用涂料和工业涂料;以及丙烯酸基构件、硅金属、硅氧烷和中间体。公司还从事产险与意外险以及再保险业务。公司成立于 1897 年,总部位于美国密歇根州米德兰。
发展历史
陶氏化学（Dow Inc.）是一家材料科学公司，成立于 1897 年，总部位于美国密歇根州米德兰。公司于 2019 年 3 月 20 日通过 IPO 成为独立上市公司。陶氏化学通过三个报告分部运营：包装与特种塑料、工业中间体与基础设施，以及高性能材料与涂料。2025 年，公司录得销售额约 400 亿美元，三个分部分别贡献约 199.7 亿美元、111.6 亿美元和 81.3 亿美元收入（约占总额的 50% / 28% / 20%）；在 2021 年的峰值，公司销售额达到约 550 亿美元，Operating EBIT 约为 95 亿美元。在 2025 年周期性下行期间，公司采取了一系列防御性行动：2025 年中将季度股息削减 50%，通过 2024-2025 年 Diamond Infrastructure Solutions 交易筹集约 30 亿美元现金，推迟大型项目，宣布关闭欧洲三项上游资产，并在 2026 年启动 Transform to Outperform 计划，涉及约 4,500 个岗位。自 2026 年 7 月 1 日起，Karen S. Carter 将出任 CEO，Jim Fitterling 将转任执行董事长。根据最新数据，公司拥有约 34,600 名员工。
行业地位
陶氏化学在基础材料 / 化工行业运营，是一家全球性的聚烯烃、聚氨酯、中间体、涂料和有机硅材料生产商，服务的终端市场包括包装、基础设施、出行、建筑、汽车、电子以及美洲、欧洲、中东、非洲、印度、亚太和拉丁美洲的消费应用。其包装与特种塑料分部拥有公司所称的业内最广泛聚烯烃产品组合，差异化来自专有催化剂和制造工艺、广泛低成本原料位置、全球规模，以及完整的一体化乙烯到聚乙烯链条。公司在全球多寡头市场中竞争，对手包括 Chevron Phillips、ExxonMobil、INEOS、LyondellBasell、SABIC、Shell、Sinopec、BASF、Eastman、Arkema、Wacker 和 Shin-Etsu。陶氏化学拥有庞大的专利组合，截至 2025 年底，约有 3,900 项美国有效专利和 25,800 项海外有效专利。公司的客户基础多元化，对单一客户不存在重大依赖；销售主要通过自有销售团队完成，大多采用短期合同，付款期限通常为 30 至 60 天。