综合估值区间 · 保守 $380–$480 / 合理 $500–$650 / 乐观 $700–$850。以 $742.75 计，处于乐观内在价值区间 · 已计入较多预期。
研报发布时 $861.41（2026年5月27日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
EMCOR Group 在美国和英国提供电气和机械施工以及设施、建筑和工业服务。公司提供与输电、配电和发电系统相关的设计、集成、安装、启动、运营和维护服务;能源解决方案;场内电气和照明系统;过程仪表;低压系统;语音和数据通信系统;道路和交通照明、信号和光纤线路;计算机化的交通控制系统以及信号和通信设备;暖通空调(HVAC)、制冷和地热解决方案;洁净室过程通风系统;消防和灭火系统;管道、过程和管道系统;控制和过滤系统;水和废水处理系统;中央装置加热和冷却系统;起重机和索具;装卸;以及钢制造、安装和焊接服务。公司还提供现场运营和维护;设施管理和维护;能源改造;军事基地运营支持;室内空气质量;地板护理和清洁;美化、停车场清扫和除雪;供应商管理和呼叫中心;建筑系统的安装和支持;能源系统的项目开发、管理和维护;技术咨询和诊断;基础设施和建筑项目;改造和升级项目;以及接待、安全和餐饮服务。此外,公司还提供炼油厂大修规划和工程;焊接;大修和维护;技术;仪表、控制和电气;电气面板设计、制造和安装;现场维修和维护;以及可再生能源服务,以及设计、制造、维修和高压清洗服务。公司于 1987 年注册成立,总部位于美国康涅狄格州诺沃克(Norwalk)。
发展历史
EMCOR Group, Inc. 于 1987 年注册成立，总部位于康涅狄格州诺沃克；公司于 1995 年 12 月 28 日完成 IPO。公司在美国和英国提供电气和机械施工以及设施、建筑和工业服务，并通过约 100 家运营子公司，在 420 个地点开展业务，拥有超过 44,000 名员工。近年收入稳步增长，从 2020 年的 87.97 亿美元（净利润 1.33 亿美元），增至 2021 年的 99.04 亿美元、2022 年的 110.76 亿美元、2023 年的 125.83 亿美元、2024 年的 145.66 亿美元，以及 2025 年的 169.86 亿美元（净利润 12.73 亿美元）；2025 年，公司出售英国业务，确认收益 1.449 亿美元。2025 年，EMCOR 以 8.65 亿美元收购 Miller Electric，以增强其在美国东南部的电气能力，以及在数据中心、制造和医疗终端市场的地位。公司自 2011 年起派发股息，并将稀释后股数从 2020 年约 5,540 万股降至 2025 年约 4,510 万股；自回购项目启动以来，累计回购授权金额为 36.5 亿美元。Tony Guzzi 于 2009 年加入董事会，自 2018 年起担任董事长，同时担任总裁兼 CEO。
行业地位
EMCOR 是美国最大的专业机械、电气及设施服务承包商之一，在 2025 年 ENR Top 600 Specialty Contractors 榜单中排名第 2（位于 Quanta Services 之后）。公司运营四个主要分部：美国电气建造与设施服务、美国机械建造与设施服务、美国楼宇服务，以及美国工业服务；2025 年，机械建造与设施服务规模最大，收入约 70.5 亿美元，其次是电气业务约 50.74 亿美元、楼宇服务约 31.22 亿美元，以及工业服务约 12.68 亿美元。按 2025 年收入计算，约 72% 来自施工业务，21% 来自楼宇服务，7% 来自工业服务；约 97% 的收入来自美国，客户覆盖商业、科技、制造、工业、医疗、公用事业和机构领域。美国专业承包行业高度分散，竞标广泛，进入壁垒有限；公司点名的竞争对手包括 Comfort Systems USA、APi Group、CBRE、JLL、ABM、Fluor 和 Amentum。EMCOR 的差异化来自其规模、区域覆盖、执行能力、客户关系、安全文化和资本纪律：2025 年，公司总可记录事故率略低于 1.0，较 BLS 行业平均值 2.4 低约 60%，并且连续第 17 年低于行业均值的一半。截至 2025 年末，公司约 62% 的员工由工会代表。