综合估值区间 · 保守 $80–$88 / 合理 $97–$107 / 乐观 $122–$141。以 $118.87 计，位于合理与乐观区间之间。
研报发布时 $97.34（2026年5月28日）
数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。
Incyte Corporation 是一家生物制药公司，从事用于美国、欧洲、加拿大和日本的疗法的发现、开发与商业化。公司提供 JAKAFI，用于治疗骨髓纤维化（MF）、真性红细胞增多症和类固醇难治性急性移植物抗宿主病；ICLUSIG，一种激酶抑制剂，用于治疗慢性髓系白血病和费城染色体阳性急性淋巴细胞白血病；MONJUVI/MINJUVI，用于治疗弥漫性大 B 细胞淋巴瘤（DLBCL）和滤泡性淋巴瘤；NIKTIMVO，用于治疗慢性移植物抗宿主病。公司还提供 INCA033989，用于治疗原发性血小板增多症和 MF；INCA035784，用于治疗抗突变型钙网蛋白和骨髓增殖性肿瘤（MPN）；INCB160058 用于治疗 MPN；PEMAZYRE，一种选择性 FGFR 激酶抑制剂，用于不可切除胆道肿瘤、转移性胆管癌及骨髓/淋巴系统肿瘤；ZYNYZ，用于治疗成人转移性或复发性局部晚期默克尔细胞癌。临床阶段产品包括 INCB123667（卵巢癌）、INCB161734（实体瘤）、INCA33890（多种癌症）；Ruxolitinib 乳膏（特应性皮炎、化脓性汗腺炎 HS、结节性痒疹）；Povorcitinib（HS、非节段型白癜风、结节性痒疹、哮喘）；以及 INCB00928（用于治疗进行性骨化性纤维发育不良）。公司与 Novartis、Lilly 和 Syndax 签署合作及许可协议。公司通过专科与零售药房、医院药房及分销商销售产品。公司前身为 Incyte Genomics Inc，2003 年 3 月更名为 Incyte Corporation，成立于 1991 年，总部位于美国特拉华州威尔明顿。
发展历史
因塞特（Incyte Corporation）于 1991 年在特拉华州注册成立，并于 1993 年 11 月 4 日完成 IPO，最初在美国证券交易所上市，后来转至纳斯达克。在早期，公司几乎完全专注于数据库和信息服务等信息与基因组产品。随着研究工具需求走弱、基因组信息日益公开，因塞特于 2002 年初开始药物发现与开发，2003 年 3 月从 Incyte Genomics Inc 更名为 Incyte Corporation，并于 2004 年关闭 Palo Alto 信息产品业务，确认 4,210 万美元重组费用，以聚焦小分子药物开发。2009 年，公司与 Novartis 签署美国以外 ruxolitinib 合作协议，并与 Lilly 签署 baricitinib 许可和开发协议。关键里程碑出现在 2011 年 11 月，当时 FDA 批准 Jakafi 用于治疗骨髓纤维化，公司称其为该疾病首个获 FDA 批准的疗法。2018 年 4 月，epacadostat 联合 Keytruda 的 ECHO-301/KEYNOTE-252 三期试验失败并被叫停。此后，公司通过 2020 年上市的 Pemazyre 和 Monjuvi、2021 年 Opzelura 在美国获批用于特应性皮炎，以及 2024 年 Niktimvo 获 FDA 批准、收购 tafasitamab 全球独家权利、以 7.5 亿美元收购 Escient、并以每股 60 美元通过荷兰式要约回购约 20 亿美元股票（覆盖 3,332.6 万股），进一步扩大产品组合。2025 年 6 月，Bill Meury 接替 Herve Hoppenot 出任 CEO。总收入从 2017 年的 15.4 亿美元增长至 2020 年的 26.7 亿美元、2021 年的 28.91 亿美元、2022 年的 34 亿美元、2023 年的 37 亿美元、2024 年的 42 亿美元，以及 2025 年的 51.4 亿美元。公司总部位于特拉华州威尔明顿，拥有 2,844 名员工。
行业地位
因塞特是一家处于商业化阶段的中型市值生物制药公司，按单一经营分部报告，在美国、欧洲、加拿大和日本开展业务，并通过专科与零售药房、医院药房及分销商销售产品。其商业引擎分为三层：以 Jakafi 为核心的美国自营产品销售；基于 Opzelura 建立的皮肤科业务；以及包括 Iclusig、Pemazyre、Monjuvi/Minjuvi、Niktimvo 和 Zynyz 的血液肿瘤产品组合；此外，公司还从 Jakavi、Olumiant 和 Tabrecta 等产品获得美国以外权利金。2025 年净产品收入为 43.5 亿美元，其中 Jakafi 贡献约 71%，Opzelura 贡献约 16%，其余血液肿瘤产品贡献约 13%。公司与 Novartis、Lilly 和 Syndax 签有合作及许可协议，截至 2025 年底，Novartis 和 Lilly 合计占应收账款的 17%。被列为资本市场可比公司的包括 Exelixis（2025 年收入 23.2 亿美元，其中 cabozantinib franchise 约占收入的 92%）、Neurocrine Biosciences（2025 年收入 28.3 亿美元，其中 Ingrezza 约占收入的 89%）和 Jazz Pharmaceuticals（2025 年收入 43 亿美元，其中 Xywav 为 17 亿美元，Epidiolex 为 11 亿美元）。Baker Bros. 相关实体持有公司约 15.4% 至 15.6% 的股份，由董事会主席 Julian Baker 代表该持股。