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Power Equipment
Todos los análisis de Power Equipment — 2 análisis.
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Sungrow Power Supply: crecimiento de alta calidad en una envoltura cíclica
Sungrow Power Supply es un líder mundial en inversores solares y sistemas de almacenamiento de energía liderado por su fundador, con ventas en el extranjero que alcanzaron el 60.7% de los ingresos de 2025 y el almacenamiento como su mayor segmento, con el 41.9% de las ventas. El flujo de caja operativo subió a CN¥16.9 mil millones y las cuentas por cobrar mejoraron, pero los ingresos del primer trimestre de 2026 cayeron 18.3% y el beneficio 40.1%, dejando al descubierto una marcada ciclicidad en la mezcla de márgenes bajo la historia de calidad. Calificación Mantener: una franquicia genuina de crecimiento de calidad que cotiza con una prima que deja poco margen de seguridad ante errores de ejecución.
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CATL: análisis profundo con el Zen Horizon Framework
Doble líder mundial en baterías de tracción para vehículos eléctricos y en baterías de almacenamiento de energía. En el ejercicio 2025 los ingresos alcanzaron 423.7 mil millones de yuanes, el beneficio neto atribuible a la matriz 72.2 mil millones (+42%), el ROE en torno al 25% y la caja neta 333.5 mil millones; a lo largo de la guerra de precios, tanto la cuota de mercado como el margen bruto subieron a contracorriente. La acción A cotiza a unas 24x PER de los últimos doce meses / 20x PER prospectivo frente a un crecimiento del beneficio cercano al 30%, lo que hace que la valoración sea razonable y no barata; la geopolítica (1260H/IRA), el exceso de capacidad del sector y las ventas del accionista mayoritario son los principales riesgos. Calificación Compra cautelosa: un compounder manufacturero de alta calidad cotizado a precio razonable, que conviene acumular en las caídas y no perseguir a los niveles actuales.