Отрасли
Power Equipment
Вся аналитика по отрасли Power Equipment — 2 материалов.
60/100
Sungrow Power Supply: качественный рост в циклической оболочке
Sungrow Power Supply — глобальный лидер в области солнечных инверторов и систем накопления энергии под управлением основателя, с зарубежными продажами на уровне 60.7% выручки 2025 года и накопителями энергии, ставшими крупнейшим сегментом с долей 41.9% продаж. Операционный денежный поток вырос до CN¥16.9 миллиарда, а дебиторская задолженность улучшилась, однако выручка первого квартала 2026 года упала на 18.3%, а прибыль на 40.1%, обнажив резкую цикличность маржи за качественной историей. Рейтинг Держать: подлинная франшиза качественного роста, торгуемая с премией, которая оставляет мало запаса прочности на случай ошибок исполнения.
59/100
CATL: глубокий разбор по методологии Zen Horizon Framework
Мировой двойной лидер в тяговых батареях для электромобилей и батареях для систем накопления энергии. В 2025 финансовом году выручка достигла 423.7 миллиарда юаней, чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, — 72.2 миллиарда (+42%), ROE около 25%, чистая денежная позиция — 333.5 миллиарда; сквозь ценовую войну и доля рынка, и валовая маржа выросли вопреки рыночному тренду. Акции класса A торгуются примерно по 24x скользящего / 20x форвардного PE против почти 30% роста прибыли, что делает оценку справедливой, а не дешёвой; геополитика (1260H/IRA), отраслевой переизбыток мощностей и продажи акций крупным акционером — главные риски. Рейтинг «Осторожно покупать»: высококачественный производственный компаундер по справедливой цене, который стоит накапливать на просадках, а не догонять на текущих уровнях.