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53/100 Mantener Straumann Holding AG: líder de la plataforma dental a un precio exigente Straumann es el líder mundial en odontología especializada, una plataforma suiza que pasó de fabricante de implantes premium a un grupo multimarca y multinivel de precios que abarca implantes, flujos de trabajo digitales, biomateriales, prótesis y alineadores transparentes, con CHF 2.61 mil millones de ingresos en 2025 y cerca del 35% de un mercado de implantes de CHF 6.0 mil millones. La calidad de la franquicia es genuina (ROCE 30.6%, ratio de capital propio 57.6%, una década de ganancias de cuota), pero el margen bruto ha caído de 76.2% a 68.6% y el margen de flujo de caja libre de 21.8% a 11.1% a medida que crecía la mezcla de nivel de valor y digital, y la acción cotiza a cerca de 35.8x el beneficio core con un rendimiento de flujo de caja libre del 1.7%. Calificación Mantener: un compounder de alta calidad con un largo recorrido, pero el precio ya descuenta buena parte del próximo tramo de margen y de ecosistema, dejando poco margen de seguridad. Straumann Holding AGSTMN · SWMedical Devices27 de junio de 2026