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53/100 Manter Straumann Holding AG: líder da plataforma dental a um preço exigente A Straumann é a líder mundial em odontologia especializada, uma plataforma suíça que evoluiu de fabricante de implantes premium para um grupo multimarca e multinível de preços abrangendo implantes, fluxos de trabalho digitais, biomateriais, próteses e alinhadores transparentes, com CHF 2.61 bilhões de receita em 2025 e cerca de 35% de um mercado de implantes de CHF 6.0 bilhões. A qualidade da franquia é genuína (ROCE 30.6%, índice de capital próprio 57.6%, uma década de ganhos de participação), mas a margem bruta caiu de 76.2% para 68.6% e a margem de fluxo de caixa livre de 21.8% para 11.1% à medida que o mix de nível de valor e digital crescia, e a ação é negociada a cerca de 35.8x o lucro core com um rendimento de fluxo de caixa livre de 1.7%. Classificação Manter: um compounder de alta qualidade com uma longa pista de crescimento, mas o preço já desconta boa parte do próximo patamar de margem e de ecossistema, deixando pouca margem de segurança. Straumann Holding AGSTMN · SWMedical Devices27 de junho de 2026